Потреби лібералізації фінансового сектора України та вимоги СОТ

Лібералізація фінансового сектора є однією з ключових вимог щодо вступу України до Світової організації торгівлі. Вимоги до лібералізації поділяються на дві категорії: дозволити резидентам купувати фінансові послуги на території держав–членів СОТ і дозволити державам-членам надавати ці послуги на території України. Ми гадаємо, лібералізація необхідна для стимулювання дальшого розвитку фінансового сектора. По-перше, зростання конкуренції сприятиме підвищенню ефективності сектора. По-друге, розширення спектра банківських операцій дасть змогу: 1) посилити капіталізацію банківського сектору; 2) збільшити зростання його прибутковості; 3) розширити кредитування реального сектора.

Ми вважаємо, що головними перешкодами на шляху вільного руху капіталу в Україні залишаються:

• неможливість створення в Україні філій іноземних банків, що не мають власного капіталу і статусу юридичної особи;
• вимога ліцензування інвестицій резидентів за кордон;
• дозвіл банкам виступати на валютному ринку лише з репо-позиції (тобто лише продавати або купувати валюту);
• заборона банкам купувати цінні папери нерезидентів.

Жорсткіше регулювання валютного ринку було зумовлено фінансовою кризою 1998 року, коли НБУ вдався до заходів зі зменшення попиту на іноземну валюту, щоб стримати девальвацію.

Тривала стабільність валютного курсу впродовж 2000–2002 років внаслідок перевищення пропозиції іноземної валюти над попитом уможливила кроки НБУ з поступової лібералізації валютного регулювання, що стосувалися валютних операцій, операцій з цінними паперами та грошових переказів фізичних осіб за кордон. На нашу думку, ці рішення не матимуть суттєвого впливу на валютний курс та економіку загалом, оскільки це здебільшого технічні послаблення або ж скасування обмежень, що вже не відіграють стримувальної ролі.

Ми вважаємо, що НБУ відкладав важливі дії, спрямовані на лібералізацію, через ризик фінансової нестабільності та незацікавленість у них впливових груп інтересів серед місцевих представників фінансового сектора. Незважаючи на стабільну економічну ситуацію в Україні 2003 року, загроза високої інфляції не дасть Національному банку можливості здійснювати дальшу лібералізацію ринку й цього року. Тому ми вважаємо, що НБУ прийматиме ключові рішення щодо лібералізації валютного ринку в 2004–2005 роках, безпосередньо перед вступом до СОТ.

Дата

24 червня 2003 року

Контактна особа

Андрій Блінов
Старший економіст, заступник директора
e-mail:
тел.: (044) 484-4403